随着3月非官方经济数据的公布，全面不及预期。

 

很多提前押注宽松的小伙伴，已经乐得冒起了鼻涕泡。

 

但这个周末过去，央妈和财政依旧是死一般的寂静。

 

说好的工具箱，目前为止除了嘴炮啥也没看到。

 

如果继续干靠下去，再没有真金白银救场。

 

实体怎样咱不敢说，但这市场啊很难不继续拐头死给你看...

 

1.虽然看数据，今年还会放水这事儿是没异议的。

 

但以什么形式放水，要把水放给谁的问题上，一直存在很大分歧。

 

所以我觉得咱们不如头脑风暴一下：

 

仔细思考，究竟哪种方式，更适合用来完成今年5.5%的增长目标。

 

众所周知，国内历史上最成功的救市案例是2008年。

 

当年，美国出现次贷危机，经济动荡逐渐蔓延到全世界。

 

许多发达国家的居民资产大幅缩水，还贷压力山大，没有钱消费。

 

导致我们的许多外贸订单被砍，许多沿海外贸企业收入骤降。

 

当年我国的经济腾飞，建立在入世的基础之上，因此对外依赖很大。

 

外贸企业没有收入，员工也就没有收入，国内的消费端就出了很大问题。

 

为了弥补消费不足的问题，在那一年，国家出台了4万亿财政政策。

 

由国家出面大搞基建工程，购买商品和服务。

 

用政府负债，接棒断掉的外贸收入，为经济循环注入活力。

 

并带来了一系列诸如高铁、公路、3G基站、电网的全面升级改造。

 

从之后的发展上来看，这应该是我国历史上最成功的一次救市。

 

2,然而任何力量的背后都有代价，任何解决问题的方法都会制造新的问题。

 

国家大力投入基建，拉动经济的副作用，就是传统行业尾大不掉。

 

产能严重过剩，却仍在积极借钱扩张的传统行业，成为了新的问题。

 

到了2015年，美国进入新一轮加息周期，全球经济趋冷。

 

国内许多传统的钢铁煤炭水泥行业，出现了供给过剩导致消费不足。

 

这一次，大基建本身就是问题，所以它解决不了问题。

 

于是，轰轰烈烈的供给侧改革就这么开始了。

 

当时，全国上下都在严查环保，淘汰落后产能。

 

将零散的小企业整合，并入大型企业，维持低利润生存。

 

这种做法，为日后发展新能源和高端制造业开辟了道路。

 

但改革的阵痛期，依旧对地方政府造成了很大的经济和就业压力。

 

支柱产业频繁的停工停产，让许多地方财税收入骤减。

 

不得不加大力度卖地举债，房地产行业由此进入了新一轮高峰。

 

而这一轮救市，从纸面数据上来看貌似救回来了，总消费增加。

 

但由于房地产消费挤占了其它消费，其真实效果并不理想。

 

我们的经济结构依旧不健康，这也为后来出现的问题埋下了隐患。

 

3,回到现在的时间点，目前造成经济不景气最大的因素就是疫情。

 

因为疫情，线下实体店人流减少，居民消费骤减。

 

其实这个时候，不管是刺激房地产，还是开足马力搞基础建设。

 

都不能直接拯救小餐馆，商场，电影院，实体店，旅游景点。

 

但区别是，刺激房地产是刺激民间消费，搞基建是国家下场撒币。

 

房地产不仅救不了目前的困局，还会挤占其它消费。

 

基建虽然不能直接刺激民间消费，但至少不会起反作用。

 

这次的政策宽松，仅限于不让地产行业集中暴雷。

 

让央企、国企地产商、信托有机会入场接盘。

 

整合各地中小地产商，搞债务重组，为行业的软着陆托底。

 

整个行业想要复苏到疫情前的水平，其实还有非常长的转型路要走。

 

今年达成5.5%目标的重点，个人认为依旧还在基建上。

 

存量依靠旧基建来支撑，增量靠新基建来保证。

 

在效果传导到实体经济层面之前，先把数据做好看，给市场信心。

 

 

最后，我想说：

 

其实目前，全世界都陷入了产业层面青黄不接的困局。

 

旧产业的潜力已经透支，新产业新技术却还没有成熟，难堪大任。

 

2020年的疫情后，我们的货币政策提前转弯。

 

就是希望能够依靠首先清零的窗口期，做出一些改革。

 

例如试图通过放宽上市条件，设立产业基金，定向低息放贷等等方式。

 

绕开地产基建传统行业，把水龙头定向往新兴产业的方向开启。

 

但遗憾的地方是，信用利差，是市场经济中铁一般的规律。

 

在同样的条件下，大企业融资肯定比中小企业和个人容易。

 

中小企业和个人的融资成本，无论如何都会比大企业高。

 

在一次大放水中，水一定会先灌溉到国企、央企和大型民营企业。

 

只有他们的需求被满足后，溢出的水才会滋润那些真正需要钱的地方。

在过去几年，我们做了很多尝试，试图绕过这个规律。

把水管架到更高的地方，“精准滴灌”到更需要钱的地方。

以至于执行起来束手束脚，破坏了自身宏观调控的节奏。

 

待到经济失速后，再不得不一通大水猛灌。

 

事实证明，我们失败了，但改革的出发点总归是好的。

 

比起失败，不敢为天下先，躺平摆烂的态度更加丢人。

 

那样的国家，大抵是没有资格，继续引领人类继续前进的。

 

毕竟，人活着就是为了瞎折腾。

 

历史书中，胜利者总是属于敢于瞎折腾，但没把自己折腾死的那一方。